橡树资本霍华德当前处于周期高位需警惕投7拔

2019-01-13 00:32:19 来源: 临沧信息港

  “当前的投资环境属于低回报高风险,几近所有的资产价格都不便宜。

  ”橡树资本的联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)近日在上海对表示,他建议投资者谨慎投资,但他其实不认为要持有现金。

  ▲橡树资本的联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)霍华德·马克斯(Howard Marks)表示,当前的市场充满不确定因素,投资收益率接近于历史水平

橡树资本霍华德当前处于周期高位需警惕投7拔

,与此同时,私募股权基金筹集的资金却比任何时候都要多。

  数字货币的价格和市场接受度持续上升。

  全部市场上充斥着乐观的情绪,投资者缺少怀疑的态度,也缺少适度的风险回避。

  以美国股市为例,标普500指数过去12个月的市盈率为25倍,而长期中值为15倍,席勒周期性调整市盈率(CAPE)已接近30倍,而历史中值为16倍,这个倍数过去只有在爆发金融危机的1929年和2000年才被超越过。

  “巴菲特指标”,即美国股市总市值在GDP中的比重,现已创下历史新高,被称为投资者恐慌指数的VIX指数处于27年来的历史位,所以当前股票不便宜。

  霍华德·马克斯(Howard Marks)表示,他判断当前市场处于周期中的高位,虽然还没达到顶峰,但已经不是在低位。

  所以他建议投资者做防御型投资。

  “市场当中充满着不确定性,资产价格是高企的,投资者又是很愿意投资的,所以这时候我们更需要谨慎投资,并且警惕亏钱。

  ”但他同时对表示,这不是意味着建议投资者从市场中撤出来。

  橡树资本还在投资,并且近乎是满仓的,只是投资组合会更为谨慎。

  针对这一点,他进一步解释道:任何市场都有进取策略和防御策略,可以投资波动性大的公司,也可以投资稳健型的公司。

  你可以选择增长型行业,也可以选择稳定型的行业。

  对于橡树资本而言,要增加持有现金的比例是非常难的,由于要基于以下的判断,首先市场在下行,其次市场会长时间处于下行状态,或很快就要下行。

  如果市场在花开花谢三年之后才下行,那么持有现金就是踏空。

  所以仅仅基于市场是高估值,就增加持有现金,这是一种极端的做法。

  对橡树资本为善于的不良贷款包投资,他表示:其实不良贷款投资,是对价值投资很好的诠释:分析债务公司价值是多少,债务和资产的比例,分析贷款、不良债和现在的估价之间的关系,做好这些,不用做太多的猜测投资也会非常成功。

  据霍华德·马克斯(Howard Marks)介绍,橡树资本投资大中华地区的投资,除不良贷款、房产行业以外,也投资股市,特别是上市公司的股票。

  在橡树资本管理的1000亿美元资产当中,有300亿是在美国以外的配置,在这三百亿当中有50亿是在中国。

  霍华德·马克斯 (Howard Marks)在华尔街与这不是他的本性巴菲特齐名,所著《投资重要的事》广为流别以为自己多了不起传,自上世纪90年代开始针对投资人撰写“投资备忘录”,2000年1月份的投资备忘录中成功预言科技股泡沫破裂,之后声名鹊起,“投资备忘录”成为华尔街的必读文件。

  其所联合创办的橡树资本成立时间超过2十年,善于窘境债券、房地产等投资领域。

  长期业绩更是惊人,210多年来平均复合回报率高达1

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